Phim "Đua Ngựa Bến Thượng Hải" diễn ra trong thời kỳ Dân Quốc, khi thương hội người Hoa thành lập Câu lạc bộ chơi ngựa. Trong bối cảnh này, nhà yêu nước Kim Quảng Vinh đã phải ký hiệp định với Thương hội Nhật Bản để giữ quyền kiểm soát bến cảng. Tuy nhiên, những thế lực tranh chấp vẫn âm thầm diễn ra. Mã Vân Phi, một anh hùng tài ba với kỹ năng cưỡi ngựa siêu việt, bất ngờ bị hãm hại và bị gán cho tội danh "kẻ sát nhân". Một vụ cá cược mạo hiểm cùng những âm mưu đen tối đã đẩy bến Thượng Hải vào một cuộc đua ngựa căng thẳng, làm gia tăng thêm sự hỗn loạn của nơi đây.
